再谈中概股

这周一发了一篇关于中概股机会的文章，从周二到周五中概互联又连跌三天整体跌幅超5%，直到周五港美股的中概才小有反弹。

​

谁再买中概谁就傻？

今天上午在中概-3%的时候在某群里说中概基本到位了，结果被甩来一张图，主要意思是美国投资人对中概完全改变态度，谁买中概谁就傻，并扔下一句话，到位？底还远着呢，并赌咒发愿这辈子再也不碰中概股。

判断一个事情的时候要用事实和数据而不是用情绪，用情绪判断最省能量也最爽，但是这无法让你作出正确的结论。

韭菜是是不喜欢动脑的，所谓的趋势投资就是涨的时候喊没顶 跌的时候喊没底，基本上是看心情不看逻辑，更不会去看数据。在所谓的下跌趋势中，负面情绪被无限放大，甚至出现了VIE架构公司在美上市部分资产会归零的扯淡言论。

放到塑化剂那个时候白酒在很多人眼里都是垃圾，过了2000的茅台就是yyds（永远的神）。多说一句，现在价格的茅台真的是yyds吗？

复习一下：

贵上极则反贱，贱下极则反贵。贵出如粪土，贱取如珠玉。

范蠡讲记

中概股的估值

一直以来我都有一个理论，就是腾讯的估值是无法对标FB的，原因很简单，这两家公司的营商环境不同，在腾讯市值接近FB时，就可以出了，至少做到减仓，然后等待下一次的机会。在今年上半年腾讯过700的时候其实我是动过减仓中概互联这个念头的，只是因为中概整体并未触发高估阈值，所以没有动手，现在回头看说不后悔是假的。

营商环境的不同一直存在，这个不确定性也已经体现在了中概的估值中。DIDI事件后才意识到这个问题的投资人，只能问，之前是在干什么？所以在去年很多资深投资人鼓吹无脑入B站，PDD，等中概股的时候我是不以为然的。不去碰已经达到市梦率的公司是我做投资的最基本原则。

做投资不要把注意力放在眼前的一些事情上，而是要把眼光放到未来十年都不变的因素上。

互联网公司的盈利能力是否会受到实质的影响，是否以后大家就不再用微信，不用淘宝购物了，这是个答案很显然的问题。无论腾讯，bili还是PDD都在保持着高速的增长，价值自不必说，只要不是买的贵问题都不会大。

至于DIDI，个人认为尽量回避，这个事对行业里其他公司的影响差不多告一段落，然而对于DIDI可能还没有那么容易结束。